【原文出處】世界經濟與政治

【原刊地名】京

【原刊期號】200211

【原刊頁號】60～65

【分 類 號】F52

【分 類 名】外貿經濟、國際貿易

【復印期號】200301

【 標 題】美國的巨額貿易逆差分析

【 作 者】宋玉華/陳zheacute;@①

【作者簡介】宋玉華，浙江大學經濟學院教授、博導，國際經濟研究所所長;

陳zheacute;@①，浙江大學經濟學院碩士研究生。(杭州　郵編：310027)

【內容提要】美國的巨額貿易逆差與超強的國際經濟地位將長期并存。本文具體分析了進入知識經濟時代后美國對外貿易的特點，及其參與國際分工的格局和途徑發生的巨大變化，從新的視角來認識美國的貿易逆差這一問題。作者認為美國在國際分工中將繼續處于優勢地位，具有良好的出口前景，并仍將保持其世界第一貿易大國的地位。

【摘 要 題】世界貿易

【關 鍵 詞】貿易逆差/經濟全球化/國際分工/產業內貿易

【 正 文】

【中圖分類號】F13/17【文獻標識碼】A【文章編號】100-9550(2002)11-0060-06

巨額貿易逆差這一數十年來困擾美國政府的棘手問題，是美國外貿的首要課題和決策依據，也成為了國際經濟貿易關系中的突出問題和國際貿易摩擦的主要原因。時至今日，這一現象不僅沒有緩解反而又有進一步急劇擴大之勢。2001年逆差額已達到4170億美元，而美國商務部最新的公布數據顯示，2002年4月美國貿易逆差擴大至創紀錄的359億美元，經常賬戶赤字在2002年頭3個月亦達到創紀錄的1125億美元。該數值較2001年第四季修正后的951億美元大幅上升。若貿易逆差繼續以當前速度擴大下去，今年的經常賬戶余額將增加至赤字5000億美元或國內生產總值(GDP)的5%。因此，對美國外貿逆差擴大原因的分析以及巨額貿易逆差的可持續性，已成為美國和國際經貿關系中一個亟待取得共識的問題。

一　20世紀90年代美國對外貿易的基本情況和突出特點

20世紀90年代以后美國經濟實現了向新經濟的成功轉型，經濟周期超常擴展，經濟進入一個快速增長的時期。1997～2000年內實現年均增長4.55%的突出業績。與此相適應，美國的對外貿易也出現了歷史上最快的增長。美國對外貿易規模的大幅度擴張以及由此引發的巨額逆差成為了90年代美國外貿發展最為突出的特點。

(一)進出口規模大幅度擴張

在過去的10年內，美國的商品、服務貿易都取得了快速增長。商品進出口貿易總值從1991年的9079億美元增長到2000年的19960億美元，增長了2.2倍。進口增長了149%，出口增長了85%，商品貿易逆差則增長了6.7倍。而服務貿易的擴張勢頭更猛。1992～1999年，全部服務出口年平均增長了6.5%。到2000年，服務貿易至少已占美國出口價值的38%和進口價值的17.5%。

表1　美國的國際商品貿易1991～2000(億美元)

1991　1992　1993　　1994　1995　　1996　1997　1998　　1999　2000　1991～

2000變化率%

出口　4169　4404　4563　　5024　5758　　6121　6797　6703　　6844　　733　　85

進口　4910　5365　5894　　6686　7496　　8033　8764　9172　　10299　12280　149

貿易　-741　-961　-1326　-1662　-1737　-1913　-1967　-2469　-3456　-4547　607

平衡

資料來源：根據Economic Report of the President(2001.p.395)和Survey of Current Business(April 2001.p.31)數據統計

表2　美國的國際服務貿易1991～2000(億美元)

1991　1992　1993　　1994　1995　　1996　1997　1998　　1999　　2000　1991～

2000變化率%

出口　1643　1769　1859　　2010　2192　　2400　2572　2626.5　2718.8　2962.3　80

進口　1185　1165　1223　　1319　1414　　1509　1665　1827　　1913　　2152.4　82

貿易　458　　604　636　　　691　778　　　891　907　　799.5　805.8　　809.9　77

平衡

資料來源：根據Economic Report of the President(2001.p.396)和Survey of Current Business(April,2001.p.31)數據統計

由此可見，經過20世紀90年代的發展，美國進一步加強了它作為世界最大出口國和最大進口國的地位。

(二)美國已形成相對穩定均衡的進出口商品結構

在20世紀90年代末美國的商品進口結構中，處于第一位是的資本貨物，占貿易值比重從1989～1990年的23.0%增長到1999～2000年的28.2%，增長了5.2個百分點，增速最快;處于第二位的是消費品，比重為22.5%增長了1.5個百分點;處于第三位的是工業設備，其比重為21.9%，比10年前下降了5.3個百分點;處于第四位的是汽車及組件，比重為16.6%，比10年前下降了1個百分點。此外，食品進口下降了1.3個百分點，其他商品進口增長了1個百分點。

與進口結構相比，美國的出口商品構成變化比較顯著，即在相對穩定的出口結構中重者更重。如占出口值第一位的資本貨物從1989～1990年的37.8%增長到44.8%，增長了7個百分點;同期，工業設備占出口值的比重雖然從25.8%降至20.6%，降了5.2個百分點，但仍占出口值的1/5;消費品出口比重增長了1個百分點，汽車及部件比重增長了1.3個百分點，食品和其他商品出口比重分別下降3.1和1個百分點。資本貨物和工業設備兩類出口占總出口值的65.4%。

二　對貿易逆差的成因分析及新的認識

關于美國巨額外貿逆差形成的原因，可以從兩方面因素來分析：一方面是短期因素即暫時性因素，如一些突發事件的影響;另一方面是長期因素，也即基本經濟和制度因素的作用。

1.短期因素

美元匯率偏高是影響外貿平衡的重要短期原因之一。美國一些經濟學家也認為由于美元的強勢地位使得美國的商品和服務對國外的購買者而言過于昂貴了。(注：Joseph Quinlan and Marc Chandler,The U.S.Trade Deficit:A Dangerous Obsession.)

1999年美元對外匯率變化不大，但在2000年開始升值，在貿易加權年平均基礎上，美元對廣泛使用的7國集團貨幣升值5%。美元對歐元升值15%，相反，對日元貶值了5%。(注：Survey of Current Business,April 2001,p.29.)近幾個月來美元匯率不斷下跌，然而美林銀行2002年6月20日公布的月度調查仍顯示，即使在目前的匯率水平下，多數全球基金經理人依舊認為美元還是被高估。

此外石油及其制品價格的大幅度上漲，也起了重要的推動作用。進口石油是美國貿易逆差中最大的單項商品。美國政府通過實行自然資源保護、環境保護政策、空氣清潔法案等，限制石油的開采，并鼓勵大量進口石油和石油制品，美國最大的前20位石油供給國中，有15位同時列于美國最大的35個貿易逆差國之中。2000年，因油價上漲僅石油進口額即高達1200億美元。據資料顯示，這兩個原因是2000年美國外貿逆差陡增1000多億美元的主要原因。

2.經濟全球化因素

近20年來，美國經濟及世界經濟發生的更深刻的變化是經濟國際化已發展到一個新的更高的水平，主要表現為國際間商品、勞務與資本市場的相互依存加深了。加速的全球化，使得美國經濟更加深入地參與國際分工，更好地在國際經濟中揚長避短，這勢必導致美國在大量出口的同時需要大量進口。因此美國對外貿易出現較大逆差是十分自然的。

美國經濟中每年資源消耗約占世界資源總產量的30%。因此美國必須從中東、非洲和世界各地進口大量的資源，特別是礦物燃料如原油、石油制品和天然氣等以及各種有色金屬、稀有金屬，這些商品進口造成的逆差即是資源性逆差。同時，美國進口了大量的勞動密集型產品，如輕工產品、紡織服裝和技術含量相對較低的機電產品。這類進口彌補了美國大眾對基本消費品和國民經濟對部分生產資料的需求，是對美國社會再生產的必要補充。由此造成的逆差為補充性逆差。這兩大類商品源源不斷進入美國市場，已構成美國經濟發展和社會再生產正常運轉的必要條件，同時從國外的低成本進口也大大節約了美國國內資源、保護了本國環境。此外由于技術與產品的多樣化、差異化、國際分工格局以及各國產業結構和競爭力的差異等原因所造成的一些技術密集型和資本及技術密集型產品的貿易逆差也是經濟全球化不斷推進的必然產物。因此正如昆蘭教授指出，現在進出口貿易再也不是表明美國全球銷售和競爭力的一張有效的記分卡。

3.經濟結構性因素

戰后美國通過產業結構的不斷調整，擁有了極強的科技優勢、資本貨物的生產優勢以及服務出口優勢，由此構建了對美國最有利的國際分工格局。

美國參與國際分工的主要途徑：

(1)產業內貿易水平的發展。產業內貿易(Intra-industry)是指貿易參加國既出口又進口同一部門或某種同類型制成品，也被稱為雙向貿易(two-way trade)，或貿易重疊。隨著戰后世界科技革命的蓬勃發展，各國產業的比較優勢處于快速的動態變化之中。因此帶來了世界范圍的產業結構調整，引致世界產業發展史中第三次大規模的產業轉移，即各產業部門在不同經濟發展水平國家的調整和重新定位。由此導致戰后國際分工體系的迅速發展和深化，各國間產業內貿易規模顯著擴大。

如表3顯示，當代美國對外部世界的產業內貿易已達到很高的程度。資本貨物綜合產業內貿易指數已高達0.994。半導體，工業發動機，泵和壓縮機，通信設備，工業、農業和服務業機械，發電機械，電力設備和部件等特定產業的產業內貿易指數也接近0.90或0.90以上。其中出口大于進口的主要有半導體、民用航空器、發動機和部件、科學、醫院和醫療設備和部件以及鉆油、采礦和建筑機械。這表明在這些類別中，美國具有更大的競爭優勢。這是美國近10年經濟結構進一步提升、主導產業進一步高附加值化、主體產業加速現代化的結果。

表3　2000年美國資本貨物的產業內貿易發展水平(億美元)

出口　　進口　產業內貿易指數

額x　　 額m　　1-(x-m)/(x+m)

總量　　　　　　　　　　　　　　　　3568　　3522　　　0.994

計算機、外圍設備和部件　　　　　　　556　　　898　　　0.765

半導體　　　　　　　　　　　　　　　600　　　483　　　0.892

通訊設備　　　　　　　　　　　　　　326　　　380　　　0.923

科學、醫院和醫療設備及部件　　　　　192　　　141　　　0.849

工業、農業及服務業機械　　　　　　　511　　　513　　　0.998

機器工具、金屬加工設備和控制設備　　237　　　181　　　0.866

鉆油、采礦和建筑機械　　　　　　　　127　　　72　　　 0.726

工業發動機、泵和壓縮機　　　　　　　125　　　100　　　0.893

發電機械、電力設備和部件　　　　　　359　　　398　　　0.948

民用航空器、發動機和部件　　　　　　480　　　263　　　0.708

其他資本貨物，n.e.c　　　　　　　　 56　　　　92　　　0.759

注：n.e.c為未在已分類項目中。

資料來源：根據Survey of　Current Business(April 2001)數據計算。

(2)跨國公司內貿易空前發達

跨國公司的迅速發展成了推動產業結構調整和產業轉移及國際分工深化的主力軍。而美國跨國公司實行全球化戰略的通行做法是使交易內部化。其結果是公司內貿易迅速發展，同時這也成了美國產品貿易出現高赤字的主要原因。

以信息技術企業為例，眾所周知，美國信息技術企業在世界市場上一直具有強大的競爭力。然而，正是這個處于世界領先地位的領域，其產品貿易逆差1990年為115億美元，到1999年竟高達660億美元。1994年計算機、外圍設備貿易開始從順差轉為逆差，1999年美國電子計算機首次出現貿易逆差。到2000年，僅計算機、外圍設備和部件貿易逆差就達342億美元。出現這樣的現象主要就是因為美國的信息技術企業大都實行全球化經營，將交易內部化。由于受到低成本的外國生產商的競爭壓力以及國外放松對FDI和資本輸入的限制，美國許多信息技術企業已把低附加值產品的生產基地轉移到國外一些生產成本較低的地區。

從整體來看，美國企業更愿意通過它們海外子公司向國外的市場提供信息技術產品，而不是從本土向這些地區出口產品。現在，美國公司在全球具有戰略意義的地方建立了大約23000個分公司。與此同時，許多日本和歐洲的公司也已經開始把在銷售地建立分公司作為進入外國市場的主要渠道。如在1997年，日本在美國的FDI比美國在日本的資產價值累計多640億美元。據統計，所有經合組織成員國之間的貿易額有近一半由跨國公司內部及其相互之間的貿易構成。

事實上美國跨國公司已成功地實現了全球化和跨國經營內部化戰略。跨國公司經濟活動的全球化和內部化是實現規模經濟和降低交易成本的有效的制度安排。這有利于提高跨國公司的全球競爭力，但也掩蓋了美國對外貿易的真實情況。

(3)大力發展服務貿易是美國參與國際分工的另一重要特點

服務業在國民經濟中的比重提高是美國經濟結構轉型的重要表現，服務業的快速發展，反映創意和知識活動價值的不斷提高。20世紀90年代下半期美國服務貿易始終保持巨額盈余，1999和2000年分別為806億和810億美元。美國保持了服務貿易的最大出口國和最大進口國地位。但與迅速擴大的商品貿易相比，其服務貿易順差幾無變化。如1998、1999、2000三年分別為800億美元、806億美元、810億美元。因此，雖然其在一定程度上抵消了商品貿易逆差，但緩沖作用有所下降。1998～2000年分別為32.4%、23.3%和18.0%。

4.制度性原因

制度性因素主要是指政府的政策和法律因素。

美國巨額貿易逆差的產生也緣于一系列政策因素。最突出的是美國出于各種原因對他國實行的單邊貿易政策。所謂單邊貿易政策是指美國政府為壓制某些國家改變其行為而單獨實施的制裁。在實行單邊制裁時，美國公司不得在被制裁的國家做生意，致使外國競爭者得以在那里建立前途無量的合資企業。顯然這使得美國公司在這些市場處于不利的地位。

單邊制裁的代價是極其昂貴的，而且效果極差。單邊制裁通過關閉美國在世界某些地區的公司，極大地加重了美國企業的負擔。甚至在制裁取消之后，影響還遲遲無法消除，美國公司發現很難在失去的外國市場中重新贏得一席之地。

據華盛頓國際經濟研究所的一份研究報告顯示，在1995年，由于美國的制裁行為，美國公司出口方面在26個國家輸給外國競爭者至少150億美元。對美國工人而言，這意味著失去了20萬個就業機會。據全國制造商協會說，美國在1993～1996年實行制裁使美國”不得進入“價值7900億美元的出口市場。競爭力委員會1994年的一份報告發現，8次制裁行為使美國年銷售額損失60億美元，并失去12萬個與出口有關的工作。

三　貿易逆差對新經濟的貢獻

首先，從經濟的宏觀面來分析，經濟持續增長的前提條件是總供給和總需求的增長處于均衡狀態。根據西方經濟學理論，在產量達到充分就業的水平之前的AS曲線之形狀是向上傾斜的，在產量達到充分就業的水平之后AS曲線之形狀是垂直的。

從美國的勞動市場來看，進入20世紀90年代以來，失業率一直保持在4%左右，甚至低于這一水平，基本達到充分就業的狀態。產品市場上，隨著新經濟的發展，電子商務的不斷涌現，企業的經營模式發生了巨大的變化。市場已經從供給決定消費發展成為消費引導供給的階段。因此從這一角度而言我們可以把美國經濟看做是一種供給約束型經濟。在該經濟中，總需求處于較高水平并且有充分彈性，所以在無資源閑置和供給過剩的情況下，總需求的變動不會引起收入的變動，而只會引起價格水平的大幅波動。因而，國民收入的提高取決于供給能力的改善，國民收入是供給的函數。

附圖

如圖，若增加需求，AD曲線向右上移至AD#39;，收入不變而價格水平上升;若將供給曲線向右移至AS#39;，則國民收入由Y增至Y#39;，同時價格略有下降。由此可見在供約約束型經濟下，貿易順差于國民收入之間會形成一種負相關的效應。

其次，大量相對低價的日用消費品和資源性商品的進口彌補了國內相關生產的不足，提高了國內的總有效供給，彌補了消費缺口，從而有力地抑制了經濟的過熱，防止通脹的重燃，使包括消費者價格指數和生產者價格指數的國內價格總水平降低，為實現低通貨膨脹下的經濟增長創造了較為寬松的經濟環境。

消費者價格指數近二十年來始終維持了較低的水平。GDP連鎖價格指數，以1996年為100，1997～1999年分別為101.95、103.23和104.77。三年平均增幅僅為1.59個百分點。除去食品和能源以外的核心通貨膨脹率1996～1999年分別為1.6、1.6、1.1和1.4。(注：Economic Report of the President,2001,p.285.)這與經濟的全球化和低價商品的進口有密切關系。

再次，美國進出口商品結構有利于美國揚長避短，優化資源配置，實現產業結構提升，最大限度地獲取國際分工和經濟全球化的好處。中美間的分工和貿易關系即為典型例子。如，美國經濟戰略研究所所長普雷斯托維茲指出，我們與中國的貿易逆差除紡織業外，主要發生在那些我們已不再生產同類產品的工業部門。

此外，大量的廉價進口品的”沖擊“推進了美國的產業結構轉型、信息技術的發展，并帶動了整體經濟的繁榮。大量工業制成品的進口加速了美國相對落后的產業淘汰和轉型，從而促進了美國新型高科技產業的發展，它的發展又帶動了許多其他產業的發展，包括一些傳統產業的更新改造。同時也提高了工人的素質，最終降低了失業率。

最后，美國每年高達1萬多億美元的商品進口使其得以繼續保持在國際貿易中的第一大國地位。

四　恰當地認識美國在世界貿易中的地位

在美國國內人們普遍擔心巨額外貿逆差會使美國在世界貿易中地位下降，但事實上隨著美國經濟的轉型及新經濟的成長，在存在巨額逆差的同時美國仍然保持了其超強貿易地位。

(一)美國在世界商品貿易中最大出口國和最大進口國的地位將繼續保持

20世紀80年代以前，美國對外貿易收支逆差不斷擴大，同時其商品貿易在國際貿易中持續相對下降。美國商品出口在世界貿易中所占的比重從1974年的32.5%，到1980年降為10.8%。但在80年代以來的20年里，在對外貿易收支逆差不斷擴大的同時，美國在國際貿易中卻保持了相對穩定的份額。美國商品出口在世界商品出口中的比重大體維持在11～13%之間，顯示美國經過較長時間的結構性調整，其商品貿易在世界市場上的份額已基本穩定，并呈現出增長的勢頭。

表4　世界商品貿易中的十大進出口國家和地區(億美元，%)

出口　　　　　價值　　　　所占份額　　　　　　年增長率

1990～2000 1999 2000

美國　　　　　7824　　　　　12.3　　　　 　　　7　　　　2　　12

德國　　　　　5516　　　　　8.7　　　　　　　　3　　　　0　　1

日本　　　　　4793　　　　　7.5　　　　　　　　5　　　　8　　14

法國　　　　　2981　　　　　4.7　　　　　　　　3　　　　-1　 -1

英國　　　　　2801　　　　　4.4　　　　　　　　4　　　　-1 　4

加拿大　　　　2772　　　　　4.4　　　　　　　　8　　　　11 　16

中國　　　　　2492　　　　　3.9　　　　　　　　15　　　　6 　28

意大利　　　　2346　　　　　3.7　　　　　　　　3　　　　-4 　-1

荷蘭　　　　　2117　　　　　3.3　　　　　　　　5　　　　0　　5

中國香港　　　2142　　　　　3.2　　　　　　　　9　　　　0　　16

對中國出口　　237　　　　　0.4　　　　　　　　-2　　　　9　　6

進口　　　　　價值　　　　所占份額　　　　　　年增長率

1990～2000 1999 2000

美國　　　　　12581　　　　18.9　　　　　　　　9　　　12　　19

德國　　　　　5001　　　　　7.5　　　　　　　　3　　　1　　　5

日本　　　　　3795　　　　　5.7　　　　　　　　5　　　11　　22

英國　　　　　3317　　　　　5.0　　　　　　　　4　　　2　　　4

法國　　　　　3054　　　　　4.6　　　　　　　　3　　　1　　　4

加拿大　　　　2491　　　　　3.7　　　　　　　　7　　　7　　 13

意大利　　　　2333　　　　　3.5　　　　　　　　3　　　1　　　6

中國　　　　　2251　　　　　3.4　　　　　　　　15　　 18　　36

中國香港　　　2142　　　　　3.2　　　　　　　　10　　 -3　　19

非轉口的進口　354　　　　 　0.5　　　　　　　　1　　　-21　 24

荷蘭　　　　　1970　　　　　3.0　　　　　　　　5　　　　2　　3

資料來源：WTO Annual Report 2001,p.14.

表5　主要工業國家制造業生產率和單位勞動成本比較(1980～1997)

附圖

表6　世界商業服務貿易中的十大進出口國家和地區(億美元，%)

出口　　　　　　價值　　　所占份額　　　　　　年增長率

1990～2000 1999 2000

美國　　　　　　2740　　　 19.3　　　　　 　8　　　　4　　10

英國　　　　　　1001　　　 7.1　　　　　　　7　　　　3　　-3

法國　　　　　　773　　　　5.5　　　　　　　2　　　　-1 　-7

德國　　　　　　751　　　　5.3　　　　　　　4　　　　0　　-5

日本　　　　　　680　　　　4.8　　　　　　　5　　　　-2 　13

意大利　　　　　590　　　　4.2　　　　　　　2　　　　-9 　-3

西班牙　　　　　521　　　　3.7　　　　　　　7　　　　8　　-2

荷蘭　　　　　　506　　　　3.6　　　　　　　6　　　　4　　-4

中國香港　　　　433　　　　3.1　　　　　　　9　　　　4　　14

比利時-盧森堡　402　　　　2.8　　　　　　　5　　　　6　 　4

進口　　　　　　價值　　　所占份額　　　　　　年增長率

1990～2000 1999 2000

美國　　　　　　1993　　　　14.2　　　　 　　7　　　4　　14

德國　　　　　　1257　　　　9.0　　　　　　　5　　　3　　-5

日本　　　　　　1151　　　　8.2　　　　　　　3　　　3　　 1

英國　　　　　　823　　　　 5.9　　　　　　　6　　　6　　 0

法國　　　　　　571　　　　 4.1　　　　　　　1　　　-4　-10

意大利　　　　　571　　 　　4.1　　　　　　　2　　　-9　　0

荷蘭　　　　　　501　　 　　3.6　　　　　　　6　　　4　　 0

加拿大　　　　　418　　 　　3.0　　　　　　　4　　　3　　 9

比利時-盧森堡　387　　 　　2.8　　　　　　　5　　　6　　 7

中國　　　　　　348　　 　　2.5　　　　　　　24　　16　　14

資料來源：WTO Annual Report 2001,p.14.

(二)美國制造業的國際競爭力再度顯著增強

20世紀90年代以來決定美國國際競爭力從而影響外貿收支的長期的基本經濟因素，也發生了有利于美國的相對變化。

讓我們通過美國政府使用的三個表示或衡量國際競爭力的指標來分析：一是單位勞動成本指標的相對變化，用以表明使用美國勞動力生產商品的相關成本競爭力;二是制造業出口商品的相關平均單位價值的相對變化，用來表示美國出口商品的相關價格競爭力變化;三是實際匯率變化，這是將名義匯率對國內外相關消費者價格指數做相應調整后的匯率變化，因此它可用來廣泛地表示貨幣對外國商品和勞務的實際購買力的變化。(注：Economic Report of the President,1992,p.276.)在經過了20世紀80年代中期的高峰后，所有這三個測定美國國際競爭力的指標都大大地改善了。美國相關成本的相對低廉加上勞動生產率指數的較高水平，使美國制造業從總體上說來仍具有較大的競爭優勢，借以維持相對較強的國際競爭力。

(三)美國是當今全球最大最強的服務貿易出口國

隨著科技革命的迅速發展和經濟全球化進程的加速，世界經濟結構特別是發達國家的產業結構發生了深刻的變化，第三產業的發展規模越來越大，推動了國際服務貿易的快速發展。在迅速發展的國際服務貿易中，美國始終處于領先地位。服務貿易占國際貿易的比重也日益提高，80年代已達1/3以上。

90年代以來，隨著美國經濟轉型成效的逐步顯現，新型的經濟結構在國際貿易中表現出更大的競爭優勢。美國的服務貿易逐步擴大，獨占鰲頭，持續領先，成為世界服務貿易的最大出口國，又是服務貿易的最大進口國，并成為服務貿易的最大盈余國。

美國服務貿易的一個突出特點是，與90年代初，服務出口增長速度一直高于服務進口增長速度相反，近年來，服務進口的增長速度相對高于服務出口的增長速度。1990～1992年，服務出口的增長速度分別為：16.6%、10.1%和9.7%，服務進口的增長率為：15.1%、1.7%和2.4%。然而在1998～2000年，服務出口分別增長1.7%、3.5%和9.0%，服務進口分別增長7.1%、4.7%和12.5%。盡管如此，服務貿易仍然保持巨大的順差。這種情況表現出美國在服務貿易方面具有強大的競爭力。美國服務貿易的再一個特點是，服務出口在總出口額中所占的比重高于其他主要國家和世界平均水平，并且在近幾年內服務業出口的部門結構中知識、信息密集型的服務部門的比重明顯增大。這種結構突出地顯示了新經濟的特點。

伴隨著技術不斷創新和一系列高技術產業的快速發展，美國在高技術出口中將繼續處于優勢地位。因此，從長期看，美國在國際分工中的有利地位將長期保持，并將具有良好的出口前景。

五　關于美國貿易逆差的可持續性的討論

從1982年以來，美國的經常項目一直保持著巨額的逆差，到2000年已達到了4350億美元，為GDP的4.4%。與此同時，美國的股票、債券大幅增值，外資源源不斷地涌入。這些發展直接引發了關于貿易逆差的大討論。焦點是赤字會長期保持目前的水平嗎?赤字得以持續的原因是什么?什么能夠引起赤字下降?

從長期來看，美國的貿易逆差是可以持續的。關鍵就是使得赤字持續的因素有哪些。一種觀點認為其主要原因是美元的國際貨幣的地位。正如美國著名金融學家麥金農在最近的一份研究報告中提出，大多數的國際金融和商業活動都是以美元為交易貨幣的。根據美聯儲的數據，從1980～1998年，流通中的貨幣量從1248億美元增長到了4922億美元，平均每年的增長率為8%。美元的國際貨幣地位形成了一種自然壟斷。這種地位使美國的銀行及非銀行金融機構能夠規避大量的貨幣風險，并使得政府在采取貨幣政策時可以不考慮匯率的因素，將焦點集中在國內經濟目標上。同時，美元還是世界上大多數國家的外匯儲備，因此如果逆差的持續擴大導致美元大幅貶值時，其他國家也會動用手上的外匯儲備來干預美元的下跌，來維持本國商品在國際市場上的競爭力。正如此前對于美元價格下跌，美國政府至今未表示過什么態度。但是，日本政府對此卻十分敏感，日本央行迫不及待地拋售日元購買美元，以遏制日元匯率上升。此外，即使美國的經濟增長率低于其他國家時，由于美元的國際貨幣地位使得其他國家經濟的快速增長也將增加美元的需求。

另一種觀點認為其主要原因是外資的大量流入。美國資產的較強吸引力使得資本大量地流向了美國。因此當美國的貿易平衡惡化時，又從國外引入資本從而改善了資本賬戶，貿易赤字可以由資本流入來彌補。美國經濟學家Richard Cooper對此做了詳盡的分析。他提出了一系列理由說明美對外國投資者的吸引力。第一，美國固定收入投資的風險比新興市場經濟小。第二，股票收益比其他發達國家更高也更可靠。第三，美國資本、債券市場比其他國家更具流動性、更透明，并對投資者權利提供更大的保護。如人們購買美國二三十年的長期債券，這種債券利息從來沒有拖欠過。同時他也分析了外資對美國所具有的經濟意義，根據Cooper計算外資對美國的投資超過美國對外投資約有4000億美元，相當于全球外國儲蓄的8%，抵消了目前的經常項目赤字。克萊因教授也指出，一個國家，只要其他地方愿意對其投資，那么它就可以容忍赤字。2001年，以組合投資的形式，美國吸引了總計達5300億美元的外資。這意味著平均每月流入440億美元以彌補赤字。然而目前資金流入出現不振，美國財政部公布，2002年1月該數據跌至113.4億美元。沒有一個國家能夠永遠保持一個大的經常項目赤字。美國目前經濟雖自2001年的短暫衰退中反彈，但對復蘇力度的疑慮打壓了金融市場，擔心占美國國內生產總值約4%的經常賬戶赤字無法維持下去，外國投資者開始從美元及美股撤離，外資流入將減少，美元已出現貶值。

上述關于貿易逆差問題的大討論為美國貿易政策的決策提供了較為充分的依據。

隨著美國虛擬經濟”泡沫“的破滅，美國經濟極有可能出現”硬著陸“，經濟增長率可能會跌至quot;0quot;以下，進入嚴重蕭條。即使是能夠實現”軟著陸“，由于必然會導致國際資本流出，長期依靠國際資本流入維持的美國貿易逆差在國際資本大量外流后必須強制收縮。但從上述分析中可以看出，在未來的很長的時間內，美國經濟仍然將是世界經濟的龍頭和主角，因此只要美國經濟強勁，它就有吸引力，逆差就不會消失。