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第六章 金融資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)評估

一、練習(xí)題

1、術(shù)語解釋

(1)金融資產(chǎn) (2)股票的內(nèi)在價(jià)格(3)股票的清算價(jià)格 (3)股票的市場價(jià)格

2、單項(xiàng)選擇題

(1)被評估債券為4年一次性還本付息債券100000元，年利率為18%，不計(jì)復(fù)利，評估時(shí)債券的購入時(shí)間已經(jīng)滿2年，當(dāng)年的國庫券利率為10%，該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，被評估債券的價(jià)值為( )元

a. 137117 b.172000 c. 118000 d.153380

(2)被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)發(fā)行的5年期債券100張,每張面值1 萬元,債券利息率每年為9%,復(fù)利計(jì)息,到期一次還本付息。評估基準(zhǔn)日至債券到期還有兩年,若適用折現(xiàn)率為15%,則被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評估值最接近于( )萬元。

a. 109 b. 116 c. 122 d. 154

(3)某被評估企業(yè)擁有A公司面值共90萬元的非上市普通股票，從持股期間來看，每年股利分派相當(dāng)于票面值的10%，評估人員通過調(diào)查了解到A公司每年只把稅后利潤的80%用于股利分配，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很強(qiáng)的發(fā)展后勁，公司股本利潤率保持15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，如運(yùn)用紅利增長模型評估被評估企業(yè)擁有的A公司股票，其評估值最有可能是( )。

a. 900 000元 b. 1 000 000元 c. 750 000元 d. 600 000元

(4)某公司在1997年1月租賃一臨街房屋，租期4年，租金4萬元(假定這里不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)。1999年1月該公司又向保險(xiǎn)公司交付火災(zāi)保險(xiǎn)費(fèi)240元。1999年6月30日，該公司帳薄上的房租已攤銷3萬元。該公司經(jīng)房主同意，愿意在1999年7月轉(zhuǎn)租房屋，若市場租金自1997年以來沒有發(fā)生變動(dòng)，其轉(zhuǎn)租的客觀租金應(yīng)為( )元

a. 15120 b.12150 c. 20120 d.20220

(5)從資產(chǎn)評估的角度，遞延資產(chǎn)屬于一種( )。

a. 待攤費(fèi)用 b. 預(yù)付費(fèi)用 c. 無形資產(chǎn) d. 固定資產(chǎn)

(6)上市公司股票的清算價(jià)格是( )。

a.資產(chǎn)總額與總股數(shù)的比值 b.資產(chǎn)總額與流通股數(shù)的比值

c. 凈資產(chǎn)與上市流通總股數(shù)的比值 d.凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值

(7)被評估企業(yè)已經(jīng)正常營業(yè)3年，長期待攤費(fèi)用賬面余額為120萬元，其中包括固定資產(chǎn)大修理費(fèi)85萬元，辦公室裝修費(fèi)15萬元，產(chǎn)品銷售部房租20萬元。經(jīng)查其中20萬元的房租費(fèi)為租期5年的租金總額，至評估基準(zhǔn)日已經(jīng)租用1年，企業(yè)尚未攤銷，而大修理費(fèi)和裝修費(fèi)均為按10年攤銷的余額，則該長期待攤費(fèi)用的評估值為( )萬元

a、16 b、20 c、35 d、116

3、多項(xiàng)選擇題

(1)債券具有以下特點(diǎn)：( )。

a、債券的流動(dòng)性 b、債券的安全性 c、債券的盈利性 d、投資風(fēng)險(xiǎn)較小

(2)股票評估與股票的( )有關(guān)。

a、內(nèi)在價(jià)值 b、賬面價(jià)值 c、市場價(jià)值 d、清算價(jià)格 e、票面價(jià)格

(3)非上市債券的評估類型可以分為( )。

a、固定紅利模型 b、紅利增長模型

c、每年支付利息，到期還本型 d、分段模型 e、到期后一次還本型

(4)金融資產(chǎn)評估是對被投資方( )。

a、投資品評估 b、償債能力評估 c、獲利能力評估

d、變現(xiàn)能力評估 e、全部資產(chǎn)評估

(5)遞延資產(chǎn)包括的項(xiàng)目有( )。

a、租入固定資產(chǎn)改良支出 b、預(yù)付報(bào)刊雜志費(fèi) c、開辦費(fèi)

d、固定資產(chǎn)修理支出 e、預(yù)提利息支出費(fèi)用

4、問答題

(1)股票的投資特點(diǎn)是什么?

(2)債券的投資特點(diǎn)是什么?

(3)簡述金融資產(chǎn)的評估特點(diǎn)。

(4)普通股評估的常見四種模型是什么?

(5)簡述遞延資產(chǎn)評估的特點(diǎn)。

5、計(jì)算題

(1)甲企業(yè)持有乙企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股200股，每股面值500元，股息率為12%。當(dāng)前的國庫券市場利率為8%，乙企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。甲企業(yè)打算3年后將這些優(yōu)先股出售，預(yù)計(jì)出售時(shí)市場利率將上升2個(gè)百分點(diǎn)。試評估該批優(yōu)先股的價(jià)值。

(2)評估機(jī)構(gòu)于2002年1月對某公司進(jìn)行評估，該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市普通股票100萬股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查,由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化,評估基準(zhǔn)日以前的幾年內(nèi),該股票的收益率每年都在前一年的基礎(chǔ)上下降2%，2001年度的收益率為10%，如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場，預(yù)計(jì)該股票的收益率仍將保持每年在前一年的基礎(chǔ)上下降2%。已知甲企業(yè)正在開發(fā)研制一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2年后新產(chǎn)品即可投放市場，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且從投產(chǎn)后第3年起，甲企業(yè)將以凈利潤的75%發(fā)放股利，其余的25%用作企業(yè)的追加投資，凈資產(chǎn)利潤率將保持在20%的水平。若折現(xiàn)率為15%，求被評估公司所持甲企業(yè)股票2002年1月1日的評估值。